创业板推出在即，市场欢声雀跃。一方面终于有望上市融资的中小型企业摩拳擦掌，另一方面投行人士也众志成城，创业投资终于得到了一条完美的投资退出途径。然而在人们大论终于可以大干一场的一片欢歌背后，创投市场正在发生着悄无声息的变化。
ChinaVenture 2007年的中国创业投资市场研究报告显示：中国创投市场TMT行业(电信、媒体和科技)投资案例数量和金额所占比例持续下降。从2007年7月份，首次低于非TMT行业(传统行业)。经过2007年9月份，中国创投市场非TMT行业投资案例数量和金额远远超过TMT行业。到2007年第四季度，中国创投市场非TMT行业投资案例数量和投资金额仍然领先TMT行业。TMT行业投资案例数量为36个，占本季度总案例数37.1%；投资金额为2.58亿美元，占本季度总金额33.6%。非TMT行业投资案例数量为60个，占本季度案例数62.9%；投资金额为7.69亿美元，占本季度总额金额66.4%。数据反映出来的问题是，创业投资的重心正在发生偏斜。
互联网作为科技与经营模式完美结合的行业，在中国的发展可谓一波三折，1998年—2001年期间经历网络泡沫产生到破裂的全过程。互联网一片萧条，投资者损失惨重。即便如此在市场无情的筛选中还是诞生了大批的优秀行业领先企业，百度、盛大等都成功在美国纳斯达克上市，对他们进行投资的创业投资都获得了高额回报。经过几年的低迷，2004年百度和分众传媒分别获得巨额创投资金，两家公司的先后上市，令投资者如鼎晖、软银中国、DFJ ePlanet、华盈创投的回报率都高达几十倍到上百倍。2005年“美丽可人”的互联网行业从新又回到了创业投资的视线中。时至今日，多层次的金融市场正在构建，加大对科技投入迫在眉睫，然而刚刚才找回信心的TMT代表行业互联网却又有被“爱人”无情抛弃之嫌，原因何在呢？
投行人士认为，“这种方向的偏离，不是创投企业取向的改变，而是市场改变了。互联网的新项目，换句话说就是创新，已经走到了顶峰，不易超越。
创业投资不是财政拨款，更不是科技基金，资本增值才是终级任务。之所以定义中的创业投资把投资对象锁定在科技与创新上，那是源于科技与创新能带给投资者最大的回报率。然而在一个市场前景低迷，创新能力匮乏的行业领域，自然不会再受资本青睐。
美国年GDP总量平均为中国的5倍；美国投资基金增长为中国的10倍；美国投资总额为中国20倍。从这组数据看，跟美国相比，中国创投行业的发展跟整个中国的经济发展并不成比例。创投行业的活跃程度基本反映了整个中国市场并不存在泡沫现象。从技术手段与经营模式的角度看互联网也许达到了一段时期内的饱和状态。但作为工具、平台的发展，互联网在中国的发展还没有开始，它在中国绝非穷途末路，关键还是在于创新。
虽然互联网只是TMT行业的冰山一角，但我们从中还是可以感受到，想要吸引创投的眼球，一味的效仿前人是不能与创业投资“创造最大化资本增值”的目的相一致。创新才是企业的生存之道，是企业谈发展谈融资的重要前提。我国本土创业投资也该把眼光放远，不论TMT 行业或非TMT行业，利用创新技术改善或提高产业结构才能达到最好的资本增值目的。科技也将成为企业防御的有效壁垒，创造长期利润升值空间。更多的关注高新技术类的企业发展才是创造资本增值的最有效途径。