创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的、专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。
柜台交易市场又称场外交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情况下也对在
证券交易所上市的证券进行场外交易。它是对主板、二板市场的有效补充。
中国证监会副主席范福春在今年“两会”期间的话音刚落，我国多层次资本市场建设的一系列重大举措便相继出台。3月17日，国务院正式批复《天津滨海新区综合配套改革试验方案》，我国柜台交易市场（OTC）获批落户天津。随即，证监会成立非上市公众公司监管部。3月21日，证监会对外发布创业板规则征求意见稿，创业板正式进入具体操作阶段。一系列重大举措依次推出，标志着我国多层次资本市场，从体系架构到监管制度已初具雏形。
使资本市场格局更完善
创业板推出，意味着中国的金融资源不再由国有企业垄断性使用，这是建立多层次资本市场的重要一步。长期以来，中国的民营企业（尤其是中小企业）融资手段匮乏，依靠银行间接融资并非易事。而在资本市场，由于上市标准太高，那些急需资金的成长型企业根本无法进入，影响了其经济活动。
深圳证交所自2004年首次降低门槛以吸收中小企业上市，已有200多家此类上市公司构成了中小企业（SME）板块，现在这些公司的总市值已经超过万亿元。推出独立的创业板，将有利于更多的成长型企业获得资本支持，并有利于风险投资者的退出，建立多层次的资本市场。
柜台交易市场，一般采取做市商制度，为达不到上市条件但又有需求的公众公司提供证券交易平台。国内已有的股份代办转让系统，属于场外交易市场的雏形阶段。现有中关村科技园区的企业、原STAQ和NET系统挂牌公司，以及部分主板退市公司的股份在其中交易。
目前在我国百万家企业中，公开上市的仅1600多家，大量企业因达不到上市标准而被资本市场拒之门外。大量非上市公司因没有正规的场外交易平台，往往只能通过拍卖、重组等方式进行股权转让交易，不仅影响了企业的发展，也使股权和产权交易很难活跃。
我国的多层次资本市场包括主板、二板、三板和柜台交易市场等。在主板市场逐步完善，创业板市场进入规划征求意见阶段的背景下，场外交易市场自然成为多层次资本市场建设的下一着力点。因此，作为我国多层次资本市场的重要组成部分，柜台交易市场获批落户天津，筹备长达9年创业板渐行渐近，可以说我国多层次资本市场从体系架构到监管制度已初具雏形，对于我国经济又好又快发展具有积极意义。
只有创业板建立，柜台交易市场推出，我国资本市场才能分出不同的层次，企业才能在不同市场上找到自己的位置。资本市场体系完善了，市场的弹性会增强，抵御风险的能力将大大提高。
B
对主板资金负面影响小
不过，今年以来，A股市场持续震荡下行。创业板即将推出，遭到很多投资者的质疑，比如可能分流主板市场资金、影响主板市场指数等。
对此，中国证监会副主席姚刚近日发表谈话对上述质疑给予回应。姚刚说，目前市场基础性制度建设不断加强，股权分置改革得以解决，市场规模与流动性大幅提升，为设立创业板提供了较好的市场条件。同时，投资者基础不断强化，特别是机构投资者越来越成为市场的重要力量，比如投资基金、保险基金、社保基金、企业年金等发展迅速，市场参与者识别风险、抵抗风险的能力有所增强。创业板在规则设计、技术准备等方面的筹备工作已逐步完善，目前推出创业板是一个比较恰当的时机。
对于目前市场普遍担心的创业板推出，会不会分流市场资金的问题。姚刚认为，资金问题不是制约中国资本市场发展的主要因素，中国经济持续快速增长的总体趋势，决定了社会资金总量是不断增长的。
姚刚说，市场上并不缺少资金，缺少的是更多、更好、更有吸引力的投资产品。同时，创业板也会吸引一些新的资金、不同需求、不同风险偏好的资金进入资本
市场。所以，不应该把创业板市场的资金和主板市场的资金看作是此消彼长的关系，而是应该看到如何把蛋糕越做越大，如何使储蓄转化为投资。
对此，上海社科院经济研究所证券与期货研究中心主任黄复兴博士亦认同该说法。他认为，创业板对市场的影响，更多是心理面的，而不是资金面的。比如现在已经有222家企业在中小板进行了融资，发行了股票，平均每家企业大概融资额是3亿多元。而按目前的规则看，创业板单家上市企业融资额不过一两亿元，一年上100多家，只能分流百亿元的市场资金，抵不上上海证券交易所发行一家大型企业的融资额。所以创业板对整个市场的影响、对资金面的影响，即便是对存量资金的影响也是很小的。
事实上，平安再融资额就超过1000亿元，这个数目可以支持创业板的1000多个小企业。若这1000个企业中，只要有20％的成功概率，对经济的贡献就已经很可观。所以说，创业板不仅对主板市场资金影响不大，而且对推动中小企业的发展意义非同小可，不仅可以激发人们的创业热情，亦可激发创投企业的热情。蓬勃发展的中小企业，正是一个国家经济发展的星星之火。
C
投资者勿盲目“炒新”
创业板推出，对长期面临“融资难”瓶颈的中小企业来说无疑是重大利好。但对于近期风雨飘摇的A股市场来说，却未必是一件好事。一位券商研究员表示，“现在市场情况不是很好，投资者信心还在谷底，应该谨慎对待。”
一些业内专家也认为，创业板丰富了我国的资本市场结构，同时也解决了中小企业融资难的问题，从中长期看，是有利于市场稳定发展的。但如果近期推出，对A股市场尤其是对深圳中小板是利空。对管理者来说，最重要的是拿捏推出的时机。
确实，从近日盘中可以看出，创投板块应声落地，深圳中小板同样遭遇重创。其中缘由，固然与今年以来其表现极为风光，题材挖掘非常充分，许多龙头品种大幅炒高，估值已大大高于市场平均水平有关。但更重要的是，创业板即将推出，将剥去其过去所有的“壳”资源光环。
另外一点也值得关注，那就是创业板上市公司存在着较高的经营风险，这种经营风险无法通过制度建设的方式回避。据调查，上海的创新型企业成功率只有10％左右，大大低于国际上20％左右的平均水平，更不要说纳斯达克的35％了。
然而，据有关部门调查显示，尽管有投资者对创业板分流主板市场资金，加剧主板市场的动荡表示出了担忧，但在当前主板市场“跌跌不休”的惨况下，有相当一部分投资者已是跃跃欲试，希望另辟战场，到创业板“淘金”。这表明，当前对投资者的教育还远远不够，一般散户对创业板市场的风险认识严重不足。
对此，东方证券认为，创业板上市公司本身风险就很大，而且良莠不齐的情况可能比较明显。一般来说，有很大一部分公司的生存期限不超过3年，这对投资者来说是需要注意的，介入创业板时要注意“避险”。
中国证监会副主席姚刚在谈及创业板时表示，由于创业板上市的企业规模普遍偏小，因此创业板上市的公司股票价格将可能面临比较大的波动，会给投资者带来很大幅度的风险。实际上，在美国上市的中国企业也曾遭遇过这种风险，在美上市的新浪、网易、搜狐等公司，在1999年到2004年之间都经历过比较大的价格波动。