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确立创业板上市标准最关键

来源:国际金融报 发布时间:2008-04-25 点击次数:214

    4月23日,纽约泛欧交易所集团执行副总裁兼全球企业上市主管凯瑟琳·金尼在上海接受记者采访时指出,对于中国即将推出的创业板,确立准确适宜的上市标准最为关键。

    设立适宜的上市标准

    对于中国即将推出的创业板,金尼建议,为中小企业设立适宜的上市标准是非常重要的。对于这些中小企业来讲,不能强求它们满足像大型公司的上市标准。对于交易所来说,角色非常重要,不仅是要设立好上市标准,同时也要真正落实上市标准的执行。

    中小企业本身的历史都不长,但成长性很高。针对这些企业应当设立信息披露标准和透明度要求,这对于这些企业本身发展也有好处。另外,上市公司还应达到各种财务指标的要求。

    欧交所上市门槛

    如果中国企业去纽约泛欧交易所上市的话,需要达到什么标准?

    金尼指出,在泛欧交易所上市有一个要求值得注意,就是要求上市公司至少有25%的股权是流通的,另外还有财务和信息披露方面的要求。

    对于在泛欧交易所创业板上市的公司,其规模要求不大。一般情况下,上市之后的公司市值能够达到1000万欧元就可以满足要求。同时,在泛欧交易所上市有一个机制,上市公司需要保荐人。保荐人不但帮助公司上市,上市之后也要进一步辅导公司进行信息披露。最后,公司的财务报表需要遵循国际财务报告准则。另外,还可以通过私募直接在创业板上市。

    控制上市公司风险

    在如何衡量创业板上市公司可能给投资者带来的风险,以及如何进行风险控制方面,纽约泛欧交易所的经验值得中国创业板市场借鉴。

    金尼表示,关键在于,一定要有准确适当的上市标准,这种上市标准可以用来检测和筛选能够达到上市标准的公司,能够帮助投资者衡量哪些企业达到了上市标准,从而降低投资风险。交易所和监管机构有义务去监测、观察、执行上市标准,尽量减少上市公司失败的风险。

    此外,财务报表的定期披露对于投资者也非常重要,这可以帮助投资者衡量上市公司存在的风险。

    中国企业海外上市前景

    近期全球金融市场的风起云涌使得今年IPO数量骤减。据金尼介绍,今年一季度全球IPO数量仅为去年同期一半。不同地区情况也有所不同,亚太地区IPO数量下降程度不如欧洲和美国那么严重。

    如果从融资额来讲,今年一季度和去年一季度相比差别不大,今年一季度全球融资额450亿美元,去年是460亿美元。但是今年美国VISA公司单笔融资就已经达到200亿美元,如果不考虑VISA,全球融资额下降幅度达到40%。

    但是,在美国市场,那些已经被延期的上市计划实际上并没有被永久性地取消,只是公司在等待市场好转以后再考虑上市。对于中国的情况来讲,虽然中国A股市场的指数有所下降,但是应该看到,全球投资者对于中国企业海外上市还是很有兴趣。

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    纽约泛欧交易所集团是全球规模最大、最具流动性的证券交易所集团,为全球投资者及上市公司提供最多样化的金融产品和服务。纽约泛欧交易所集团在5个国家拥有6个现金股票交易市场,在6个国家拥有6个金融衍生品交易市场,在公司上市、现金股票、金融期权、金融衍生品、债券和市场数据发行等方面处于世界领先地位。

    截至2008年3月底,纽约泛欧交易所集团上市公司总市值已达27.3万亿美元,超过全球排名于纽约泛欧交易所集团之后的4家证券交易所的市值总和。目前,有超过50家中国企业在纽约泛欧交易所上市。