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主权财富基金自愿行为准则框架初定 中投积极参与

来源:第一财经日报 发布时间:2008-09-05 点击次数:0
 主权财富基金的“游戏规则”框架浮出水面。日前在智利首都圣地亚哥举行的国际货币基金组织(IMF)主权财富基金国际工作小组(IWG)第三次会议,就主权财富基金自愿行为准则达成初步一致。

  IMF网站称,这项草案将为IWG各成员国政府提供建议。

  GAPP(Generally Accepted Principles and Practices)是一项自愿性原则,旨在引导主权财富基金合理的公司治理和责任安排、恰当的投资行为。根据IMF政策引导机构——国际货币和金融委员会(IMFC)的要求,IWG希望在10月的IMF美国华盛顿年会上将GAPP提交给IMFC,IWG随后将公布GAPP的内容。

  《第一财经日报》获悉,在7月的IWG新加坡会议前,当时正在探讨的行为准则有部分内容不尽合理,包括要求主权财富基金对所投资对象相关事务议程的投票情况进行公示、将主权财富基金计入本国财政经济统计公报。“其中有大量这样的内容。”

  圣地亚哥会议上,IWG成员决定尝试建立主权财富基金的常设机构。IMF称,这符合进一步推进与GAPP相关工作的需要。

  来自主权财富基金被投资国和欧盟委员会的代表,参加了圣地亚哥会议的一个环节。经济与合作组织(OECD)下一步可能制订对主权财富基金被投资国的相关指引,拟对GAPP形成补充,以保持主权财富基金处在一个开放并不断拓展的国际投资环境中。

  IWG联席主席、阿联酋阿布扎比投资局董事Hamad al Suwaidi,IMF货币和资本市场部参事兼主管Jaime Caruana表示:“我们在圣地亚哥迈出了非常重要的一步,IWG就GAPP达成初步协议,希望在下个月的会议(上述华盛顿年会)上将GAPP草案提交给IMFC,以便IMFC的185个成员能有机会审阅这项自愿行为准则。”

  中国投资有限责任公司作为IWG成员之一,参与了圣地亚哥会议。

  去年10月,G7财政部长和部分拥有主权财富基金的国家同意为主权财富基金制订一套自愿遵守的“最佳行为准则”。IWG于今年4月底和7月初在华盛顿和新加坡召开会议,IWG准则草案起草小组于6月在挪威奥斯陆召开会议。

        中投积极参与准则制定

        包括中国投资有限责任公司(下称“中投”)在内的26只主权财富基金,9月1日和2日聚首智利首都圣地亚哥,再度商讨主权财富基金自愿行为准则。

  据本报记者了解,该准则的制定事关中投如何处理其与全资子公司中央汇金投资有限责任公司的关系。目前中投的定位是商业化运作,而汇金公司仍然承担为国有银行改革注资等准政府职能。中国社科院世界经济与政治研究所所长助理何帆曾认为,今后主权财富基金将受到更多监管,并且是在多边框架下的监管,中投公司需做好准备。

  这是国际货币基金组织(IMF)主权财富基金国际工作小组召开的第三次工作会议,将就主权财富基金自愿行为准则进行表决。据IMF网站描述,该自愿行为准则旨在引导主权财富基金的投资行为,内容涵盖主权财富基金的法律框架、公司治理和架构、投资策略和风险管理。

  IMF称,此次会议的目的,是为了在今年10月10日至13日召开的IMF-世界银行年会之前,就主权财富基金的普遍接受的原则和行为(Generally Accepted Principlesand Practices,GAPP)达成谅解。

  一位知情人士曾对本报记者表示,GAPP的制定和实施会对中投造成较大影响。国外有些主权财富基金运作多年,而中投作为一家新近成立的主权财富基金,在其运作初期就要受到上述规则约束。

  IMF最初计划对主权财富基金制定“最佳行为准则”,今年3月后改成“普遍接受的原则和行为”。除了IMF的这种转变,中投对该规则的态度也有一定变化。

  今年4月,中投总经理高西庆在接受哥伦比亚广播公司“60分钟”节目专访时表示,中投在透明度问题上将逐步开放,但制定一个国际主权财富基金监管准则“没有必要”。

  随后的5月份,中投董事长楼继伟在“陆家嘴论坛”上对本报表示,中投参与了IMF的相关讨论,不过“最佳行为准则”的概念太主观,对于不同类型的主权财富基金,各成员有各自的政治安排和制度,共同的行为准则才是最好的。

  再后来,7月初,一位知情人士向记者透露,中投已经参与到规则的制定中,希望制定的过程是公平、恰当和公开的。

  对主权财富基金是否应当制定“游戏规则”,目前仍存争议。长期以来,在国际市场上对冲基金以及私人股权基金的投资风格更为凶悍,尚且缺乏行之有效的监管。主权财富基金的投资则更加长期和稳定。究竟谁对国际金融市场的安全影响更大,各界观点不一。

  IMF的数据显示,主权财富基金的资产规模在过去10~15年中迅猛增长,多种市场统计显示当前其总资产规模在2万亿~3万亿美元左右,5年后有望增至6万亿~10万亿美元。中国、科威特、挪威、俄罗斯、新加坡、阿联酋的公司,已跻身当前全球主权财富基金巨头之列。